概述：1月，國內冷軋價格繼續(xù)下跌，受春節(jié)影響，成交進入平靜期。春節(jié)期間，國內外利空利好強勢對沖，冷軋市場依然面臨各方面的壓力。具體來看：國際方面：2013年全球粗鋼產量達到16.07億噸，同比增長3.5%，粗鋼產量創(chuàng)出歷史新高。2013年全球粗鋼產量增長主要受亞洲、非洲和中東帶動，而其他地區(qū)產量均低于2012年。必和必拓最新公布的產量報告顯示，去年4季度鐵礦石產量為4887萬噸，同比增16%，去年下半年產量為9782萬噸，增19%，創(chuàng)歷史新高。1月份美國廢鋼價格繼續(xù)上漲，迫于成本壓力，近兩周美國長材生產商展開年后第一輪提價。國際貨幣基金組織(IMF)21日將2014年全球經濟增長預期小幅上調0.1個百分點至3.7%。國內方面：1月匯豐中國制造業(yè)PMI延續(xù)了去年12月下降的勢頭，為6個月來最低水平，1月制造業(yè)產出創(chuàng)3個月新低。匯豐的調查結果展示了中國制造業(yè)中小企業(yè)增長乏力的現狀。在目前官方數據顯示國內通脹回落的形勢下，中國領導人可能更傾向于支持增長。據《經濟參考報》記者統(tǒng)計，截至發(fā)稿，已有26省(自治區(qū)、直轄市)正式發(fā)布了2014年政府工作報告。與去年相比，共計有18個省份下調了城鄉(xiāng)居民收入實際增長速度目標。尤其是城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長目標，有18個省份設定的增幅甚至沒有超過今年的地區(qū)生產總值(GDP)增長目標，約占已發(fā)布政府工作報告26省的70%。

        國際冷軋市場延續(xù)弱勢

       （一）、國際鋼鐵價格總體情況

        本月國際鋼市盤整運行。歐洲市場穩(wěn)中趨漲，隨著鋼廠提價、需求逐漸回升，2季度價格有望上漲。美國市場小幅回落，薄板價格略降，盡管長材廠家提價，但考慮到廢鋼價格趨弱，短期內或難成功。亞洲市場盤整運行，農歷新年將至，中國、越南以及韓國等市場繼續(xù)弱勢運行，印度和日本市場較為堅挺，總體上判斷，短期內國際鋼材市場有望小幅上漲。

      （二）、國際鋼材市場延續(xù)跌勢

       歐洲市場：穩(wěn)中趨漲。隨著鋼廠上調出廠價，近期歐洲3、4月發(fā)貨板卷成交價呈現上升勢頭。雖然終端用戶暫未接受漲價，貿易商較謹慎，但市場對2季度價格回升的預期增強。目前德國3月發(fā)貨熱卷出廠460-470歐元/噸，部分交易已達到450歐元/噸以上。北歐3月發(fā)貨冷卷成交漲10-15歐元/噸至540歐元/噸，熱鍍鋅出廠530歐元/噸。厚板方面，本周歐洲厚板市場有所好轉，鋼廠接單略有增加，價格較去年12月份漲5-10歐元/噸。基于對2季度需求回升的預期，鋼廠紛紛上調3、4月發(fā)貨資源價格。在南歐，來自歐洲其他鋼廠的S235厚板報520-530歐元/噸（CIF）。

       北美市場：小幅回落。由于需求放緩，以及進口薄板部分到貨，美國國內薄板價格略降，中西部熱卷出廠價降至670-680美元/短噸，冷卷降至790-800美元/短噸。目前鋼廠交貨期縮短，同時，來自俄羅斯和韓國的進口資源陸續(xù)到貨。不過汽車部門需求較強，冷卷和涂鍍卷供應相對吃緊。厚板方面，安賽樂米塔爾美國公司跟隨SSAB北美公司上調厚板價格30美元/短噸。去年4季度美國鋼廠厚板共計提價100美元/短噸，已被市場充分吸收。現東南部A36商品級厚板出廠770-790美元/短噸。不過，近期廢鋼價格走低，此次提價想要獲得市場支持或存在困難。

      亞洲市場：盤整運行。本周印度國內1月份熱卷價格繼續(xù)保持堅挺。三周前，印度鋼廠曾上調1000盧比/噸（16.2美元/噸）。現國內普通商品卷出廠平均3.7-3.8萬盧比/噸（599-615美元/噸），按7.5%進口稅相當進口水平557-572美元/噸（CFR）。進口資源基本不具吸引力，中國含硼商品卷報530-540美元/噸（FOB），加上運費到印度至少555-565美元/噸（CFR）。考慮到市場供應仍吃緊，2月份價格或將上漲。同時，印度熱鍍鋅出口漲10美元/噸，到美國成交875-885美元/噸（CFR）。由于國內需求強勁及鋼廠成本升高，印度京德勒西南鋼鐵有限公司（JSW）考慮上調3月份發(fā)貨熱鍍鋅報價。

        二、冷軋產量保持高位

       12月，國內冷軋價格繼續(xù)調整，商家對于節(jié)后有了一致的看漲預期，在此情況下，多數鋼廠并未大規(guī)模削減產量，國內冷軋產量再攀新高。隨著冷軋價格不斷探底，冷軋出口環(huán)比明顯增加，但和去年同期相比，出口量明顯萎縮.

        今年1-12月我國共生產冷軋薄板2960.4萬噸，同比增量373.0萬噸；同期冷軋薄寬鋼帶累計產量為3997.7萬噸，同比增量367.0萬噸。整體來看，12月我國共生產冷軋薄板和冷軋薄寬鋼帶639.0萬噸，環(huán)比增加14.9萬噸，環(huán)比增幅2.4%；同比增量87.0萬噸，同比增幅15.8%。

        三、冷軋出口持續(xù)回升

        據海關最新數據統(tǒng)計顯示，12月份我國出口明顯下滑。

        具體來看，12月份我國冷軋出口量共計29.1萬噸，環(huán)比增長60.7%，同比下降16.2%；共進口冷軋30.6萬噸，環(huán)比增長18.4%，同比增長7.4%。

       （一）、12月冷軋板卷進口情況分析-冷軋板卷進口明細

        從進口規(guī)格上看，12月我國冷軋產品進口規(guī)格基本以厚度0.5-1.0mm一般強度冷軋普薄卷和厚度0-0.3mm冷軋普薄卷為進口規(guī)格的主體，約占進口總量的66%。其中0-0.5mm冷軋普薄板增速最高，同比增長596%。

        從進口品質上看，12月我國高牌號冷軋進口量有所下降，主要受國內冷軋價格不斷下降影響較大。

       （二）、12月冷軋板卷出口情況分析-冷軋板卷出口明細

        從出口規(guī)格上看，12月我國冷軋產品出口規(guī)格變化不大，其中厚度0.5-1mm一般強度冷軋普薄卷和厚度1-3mm冷軋普薄卷為出口主要規(guī)格，占當月份出口總量的76%左右。多數規(guī)格出口量環(huán)比呈現增加態(tài)勢，但較去年同期降幅明顯。

        從出口品質上看，12月我國冷軋出口量大部分牌號環(huán)比增幅明顯，但較去年同期相比，多數高牌號冷軋產品明顯下降。

        四、庫存小幅回升

        目前國內冷軋庫存總量為總量160.05萬噸，較去年同期下降6.72萬噸，同比下降4.0%。據Mysteel調查顯示，從全國主要城市冷軋庫存量看，目前庫存較多的城市分別是上海、樂從、武漢、重慶、成都庫存量分別為50.61萬噸、52.90萬噸、8.85萬噸、7.32萬噸、3.55萬噸。

        五、下游需求保持增長

        12月，我國冷軋產量639.0萬噸，同比增長15.8%，冷軋表觀消費為620.2萬噸，同比增長12.4%，下游需求保持增長。

       （一）汽車行業(yè)

        12月，汽車生產213.79萬輛，環(huán)比增長0.17%，同比增長19.78%；銷售213.42萬輛，環(huán)比增長4.42%，同比增長17.92%。繼11月產銷創(chuàng)新記錄后，再次刷新月度產銷新記錄。其中：乘用車生產178.22萬輛，環(huán)比下降0.07%，同比增長23.57%；銷售177.70萬輛，環(huán)比增長4.76%，同比增長21.47%。商用車生產35.57萬輛，環(huán)比增長1.36%，同比增長3.83%；銷售35.72萬輛，環(huán)比增長2.77%，同比增長2.95%。2013年，汽車產銷2211.68萬輛和2198.41萬輛，同比增長14.76%和13.87%。其中乘用車產銷1808.52萬輛和1792.89萬輛，同比增長16.50%和15.71%；商用車產銷403.16萬輛和405.52萬輛，同比增長7.56%和6.40%。

         從最新公布的數據可以看出，2013年汽車行業(yè)表現繼續(xù)好轉，產銷均呈現較快的增長速度。對于后期市場走勢，由于2014年的春節(jié)在1月，比今年早，因此會把部分的春節(jié)的購車需求提前到12月，加快今年12月的乘用車銷售增長。考慮到12月接近了春節(jié)前的銷售高峰，并且本月工作日數增加，加上年底包括企業(yè)和個人的購車需求較強，預計后期銷量環(huán)比將會回升，同比依然將保持高增長。不過，由于由于壟斷石油市場的兩大巨頭中石化和中石油對合格柴油供應不足，預計2014年國四標準仍難大面積推廣，汽車市場開始逐漸進入節(jié)前淡季，市場需求下降。對于節(jié)后2月的汽車市場，大部份經銷商并不持樂觀態(tài)度，經銷商預測2014年2月汽車總需求“增加”的經銷商比例由35.6%降至7.1%，與上月相比有較大幅度下滑；認為總需求“減少”的有較大幅度增長，由25.0%增至72.9%。

        （二）家電行業(yè)

        統(tǒng)計局數據顯示，2013年12月我國主要家電產品產量同比多呈現正增長的態(tài)勢,僅個別品種出現負增長。其中，彩色電視機產量繼續(xù)出現負增長,其余包括家用洗衣機、家用電冰箱、家用冷柜和房間空氣調節(jié)器產量累計同比均繼續(xù)呈現正增長的態(tài)勢，增幅分別在8.2%、10.6%、9.4%和11.6%。2013年全年，家電行業(yè)尤其是白色家電品種保持較高的增速，主要得益于房地產市場的活躍。

        隨著經濟環(huán)境的緩慢改善,以及政策退出效應開始逐漸消退,家電四大品類終端需求呈現弱復蘇的態(tài)勢，本月行業(yè)銷量延續(xù)回暖的態(tài)勢。其中，空調內銷增長穩(wěn)定、出口下降明顯；冰箱內銷保持平穩(wěn)、出口增幅擴大；洗衣機內銷增長平穩(wěn)、出口降幅收窄；液晶電視內銷恢復正增長、出口增速加快。從產業(yè)在線披露的數據來看，2013年空調內銷出貨增速進一步提高，主要受益于房地產銷售旺盛拉動裝修配置需求、新冷年渠道補庫存和高效節(jié)能新產品鋪貨帶來的庫存結構調整等多重因素影響，當產量明顯高于銷量顯示出廠商對后市預期樂觀。考慮到2013年上半年行業(yè)相對較低增速，以及房地產銷售對需求拉動滯后效應，預計2014年上半年內銷情況依然較好。預計2014年尤其是下半年彩電內銷將有明顯復蘇；而在歐美經濟回暖且圣誕旺季到來背景下，近期彩電出口也有較好表現；具體到上市公司層面來看，隨著經銷商預期逐步回升，海信、TCL及長虹等公司內銷出貨均有一定幅度反彈，且出口表現則更為搶眼。綜合來看，預計2014年家電行業(yè)銷量仍將保持穩(wěn)定增長。

        六、2月冷軋或弱勢盤整

        與往年不同的是，2013年春節(jié)之前國內冷軋價格并未出現無量拉漲的行情，反而在重重壓力下陰跌運行，這種反常的現象大大降低了市場對于節(jié)后價格反彈的預期，部分行業(yè)人士認為，2月份冷軋市場仍面臨以下幾點壓力：

        其一、冷軋供應量維持高位，據Mysteel調研顯示，春節(jié)期間，國內主導鋼廠減產檢修雖有所增加，但冷軋產能利用率依然較高，冷軋的供應壓力不言而喻；其二、區(qū)域性資源競爭白熱化，價格戰(zhàn)或持續(xù)，一個明顯的特點，那就是2013年地區(qū)性的鋼廠資源憑借成本優(yōu)勢，對市場的格局產生較大影響，比如鞍鋼莆田對華東市場的影響、柳鋼對華南地區(qū)的影響等等；其三、資金壓力難以緩解，今年春節(jié)時間較歷年提前，春節(jié)前后代理商經歷三次訂貨，而市場的有效交易日大打折扣，商家資金的流動性大幅下降，春節(jié)之后，資金壓力依然較大；其四、經濟下滑常態(tài)化，2014年我國經濟結構性調整將進一步深化，同時，經濟下行的壓力也將難以減輕，大環(huán)境對于鋼鐵行業(yè)依然充滿了壓力。綜上可見，2月份冷軋價格很難形成迅速的反彈之勢，等待需求持續(xù)啟動之后，冷軋價格有望在3月份之后出現轉機。